Qui évalue l’ESG ?

Les notations de fonds ESG sont de plus en plus populaires et plusieurs grands fournisseurs de données ESG lancent leurs propres services d’évaluation. Bloomberg écrit : « C – Redit, la société de notation de crédit, se fraye un chemin dans le monde naissant de l’investissement responsable en achetant de plus petites entreprises qui fournissent des valeurs ESG. Sources : 5,10]

Les agences de notation de crédit ESG collectent des données provenant de diverses sources, notamment des données des secteurs public et privé, des rapports d’entreprises et d’autres sources, et évaluent les entreprises sur la base de leurs politiques, systèmes et politiques ESG. Les notations résument les données diffuses et contradictoires des entreprises, fournissent des informations aux investisseurs et cherchent à standardiser les performances entre les secteurs en évaluant les entreprises sur la base des mêmes critères. MSCI a publié une notation ES G des entreprises en 2009, en recueillant des données sur 37 ESG clés et des questions basées sur la gouvernance d’entreprise, la performance financière, les pratiques de gouvernance et d’administration, et d’autres facteurs. Sources : 2,6,7]

Les notations finales des agences de notation ESG tiennent également compte des facteurs sociaux et de gouvernance, c’est-à-dire de questions tout aussi larges qui se prêtent de la même manière à différentes interprétations, fourchettes et catégories de notation. Il est important que les investisseurs aient une compréhension approfondie de la méthodologie de notation et du processus de collecte des données lorsqu’ils utilisent les notations ESG. Toutes les notations ESG ne fournissent pas les mêmes informations, et les investisseurs doivent donc s’assurer que les notations qu’ils ont utilisées sont conformes à leurs attentes. Sources : 10,10,10]

L’OMS a invité les entreprises à participer à un processus formel de vérification des données, et il faut les inviter à participer au processus formel de vérification des données. Sources : 8,8]

Le rapport de notation MSCI ESG fourni aux entreprises sert de base à leurs scores, tels que fournis pour chaque entreprise par l’indice mondial de développement durable (GDI) de M SCGI et le Forum économique mondial. Sources : 8]

Le rapport fournit également des informations sur la manière d’aborder le paysage des notations ESG, sur la manière dont les entreprises peuvent tirer le meilleur parti des notations ESg et sur la manière d’améliorer la divulgation des données ESG. Cela inclut des détails sur l’endroit où les investisseurs obtiennent les informations ESG, ce qu’ils aiment, où ils investissent, l’impact du rapport sur la performance de l’entreprise et la fréquence à laquelle les investisseurs utilisent les notations ESG. Sources : 3,3]

Les entreprises bénéficieraient d’un suivi et d’une gestion active des données ESG brutes qu’elles collectent, en détectant les inexactitudes et en améliorant les informations ESB disponibles pour les investisseurs. Dans un premier temps, les entreprises devraient surveiller activement leurs notations ESG actuelles et développer une stratégie de dialogue avec les agences de notation ESG afin de garantir une évaluation précise de la performance ESG d’une entreprise. Que MSCI décide de réfléchir à l’impact du rapport sur la performance d’une entreprise dans le prochain rapport annuel, ou à sa performance pour décider d’investir ou non dans l’entreprise, les rapports ES g vont devenir de plus en plus importants pour les investisseurs au cours de la prochaine décennie. Sources : 10,10,9]

De plus amples détails sur les évaluations et les méthodes individuelles peuvent être trouvés dans les instructions utiles pour chaque notation et classement ESG. Sources : 6]

Ce rapport contient les résultats d’une enquête menée auprès de 25 investisseurs, complétée par 17 entretiens approfondis avec des investisseurs afin de mettre en évidence la manière dont ils utilisent les notations pour évaluer les questions ESG. Comprendre les risques et les opportunités des ESG aide les analystes de crédit à développer une vision holistique de l’entreprise. Bien que les entreprises puissent disposer de ressources limitées pour créer des notations ESg, il peut être utile d’identifier les notations les plus pertinentes pour une entreprise, indique le rapport. Les notations des ESG n’affectent pas toujours directement la notation de crédit d’une entreprise, mais elles sont conçues pour aider les investisseurs à identifier et à comprendre les risques matériels d’une entreprise. [Sources : 3,13,12,6]

Les agences de notation ESG les plus prestigieuses au monde comprennent actuellement RobecoSAM, qui sera rachetée par Standard & Poor’s en 2020, Fitch Ratings et Moody’s, ainsi que le Fonds monétaire international. Sources : 2]

Les notes ESG, quant à elles, dépendent d’un certain nombre de facteurs pour leur calcul, tels que le modèle économique de l’entreprise, les performances financières et la gouvernance d’entreprise. La notation ESG donne aux entreprises une note comprise entre AAA et CCC, ce qui est relativement élevé par rapport aux pairs du secteur. Les sociétés de notation ont souvent du mal à interpréter les rapports de notation ESG en fonction de leurs propres évaluations internes de leurs performances ESg. Cela laisse les investisseurs incertains quant aux notations auxquelles ils peuvent se fier et sape leur confiance dans la capacité de calcul des agences de notation, a déclaré RobecoSAM. Sources : 7,5,10]

De plus en plus d’investisseurs tentent de remédier à cette confusion en ayant leurs propres notations basées sur l’analyse des données brutes ESG, et examinent les données qu’ils collectent et analysent pour s’assurer de leur fiabilité. La connaissance des données ES G publiquement disponibles permettra à l’entreprise de contacter directement les fournisseurs de notation pour corriger les inexactitudes perçues dans la notation et répondre aux questions des investisseurs sur les lacunes perçues dans une notation particulière. FrameworkESG aide ses clients à comprendre les évaluations et à créer des plans qui alignent les lacunes identifiées dans ces évaluations avec les objectifs des entreprises. Sources : 10,10,6]

Dans cette étude, les trois agences de notation utilisées pour l’étude – Moody’s, Standard & Poor’s et Fitch Ratings – se sont concentrées sur leurs notations ESG et ont utilisé la notation de manière redéfinie. Parmi les entreprises sélectionnées, 691 avaient une notation durable, 894 avaient une notation ES G de RobecoSAM, 925 avaient un score ESg de Bloomberg et 926 avaient un score Bloomberg Sustainability Disclosure. En outre, toutes les entreprises n’ont pas été notées par l’une des agences de notation, mais par l’une d’entre elles, qui a été utilisée par la MIT Sloan S Sustainability Initiative et l’Institute for Energy and Environmental Research de la Sloan School of Management du MIT. Il s’est avéré que la corrélation moyenne entre la notation ESG des agences était de 0,61. À titre de comparaison, les notations de crédit de Moody’s et Standard & Poor’s présentaient une corrélation de -0,99 % et S & P Global Ratings de + 1,04 %, respectivement. [Sources : 11,4,1,0]

Sources :

• [0] : https://mitsloan.mit.edu/ideas-made-to-matter/why-esg-ratings-vary-so-widely-and-what-you-can-do-about-it
• [1] : https://medium.com/@stephenjbarnett/the-curious-case-of-esg-ratings-5ad2d6947bf2
• [2] : https://www2.deloitte.com/cn/en/pages/risk/articles/what-is-esg-rating.html
• 3] : https://www.sustainability.com/thinking/rate-the-raters-2020/
• [4] : https://www.cpajournal.com/2018/07/23/using-esg-ratings-to-build-a-sustainability-investing-strategy-2/
• [5] : https://www.pionline.com/industry-voices/commentary-investors-beware-esg-fund-ratings
• [6] : https://frameworkesg.com/esg-ratings-a-tool-for-companies-as-well-as-investors/
• [7] : https://ga-institute.com/Sustainability-Update/tag/esg-ratings/
• [8] : https://esgnavigator.com/investors/abcs-of-esg-ratings-reporting/
• [9] : https://corpgov.law.harvard.edu/2017/07/27/esg-reports-and-ratings-what-they-are-why-they-matter/
• [10] : https://www.paulweiss.com/insights/esg-thought-leadership/publications/esg-ratings-and-data-how-to-make-sense-of-disagreement?id=39303
• [11] : https://www.unpri.org/pri-blog/esg-rating-disagreement-and-stock-returns/5625.article
• [12] : https://www.avivainvestors.com/en-us/views/aiq-investment-thinking/2020/11/esg-scores-in-credit/
• [13] : https://simply-sustainable.co.uk/insights/why-esg-ratings-matter-and-how-companies-use-them